股票和商品市场回暖，期债价格大幅回调

　　股票和商品市场回暖，期债价格大幅回调。昨日A股和大宗商品市场回暖，避险情绪缓和，美国10年期国债期货触及跌幅下限，触发熔断，带动国内国债期货大幅回调，10年期国债收益率回升9bp至2.61%。2月份CPI数据同比上涨5.2%，比上月有所回落，考虑翘尾因素，加上近期大宗商品价格尤其是原油价格出现明显回落，预计CPI将逐步回落。央行公告称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，继续暂停公开市场操作，隔夜资金利率重回2%上方，资金面有所收敛。不过海外疫情仍在继续扩散，美联储等主要央行开启降息序幕，境内外利差处于高位，国内债市配置价值较高。2月份PMI和高频数据均显著低于预期，随着经济数据陆续公布，阶段性继续对债市存在支撑。中央政治局会议表示稳健的货币政策要更加灵活适度，央行货币政策有进一步宽松预期，降准和降息均有空间，资金面将延续宽松，继续推动市场整体利率下行。综合预计10年期国债收益率仍有下行空间，国债期货价格在短暂回调后将继续上行，操作上建议长线多单继续持有，关注海外市场走势和出台的相应政策。

来源：申银万国期货

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